一、风险投资阶段分布的博弈模型分析
    在风险企业的成长期和成熟期，市场相对稳定，产品的销售已经能够回笼一定的资金，因为这两个阶段的技术已经比较成熟，企业已经有一定的资信去吸引风险资本以外的其他资本，如银行借款等。而在风险企业的种子期和导入期因为不确定因素多且不易测评、离收获期时间长，很难吸引银行和其他机构借款人，因此这两个阶段资金的主要来源是风险资金，没有风险资金的支持，处于种子期和导入期的风险企业很难避免中途夭折的命运。然而，我国的风险投资主要集中在风险企业的成长期和成熟期，导致了风险企业在种子期和成长期的资金不足。因此针对这一现状，通过分析查找我国风险投资主要集中在风险企业的成长期和成熟期的原因，从而寻找引导风险资本向风险企业的种子期和导入期转移的有效措施显得尤为重要。
    本文通过建立完全信息混合战略的博弈模型，对风险投资的阶段选择及风险控制等进行分析。其中，博弈的参与人包括风险投资公司和风险企业。风险投资公司的纯战略选择是投资或不投资，风险企业的纯战略选择是创业成功或创业失败。
    (一)种子期及导入期博弈模型
    下表概括了在风险企业种子期及导入期对应不同纯战略组合的支付矩阵。
    在风险企业的种子期及导入期，风险投资公司投资且风险企业最终创业成功，双方均可获得利润a；风险投资公司投资但风险企业创业失败时，双方均亏损b；风险企业能够创业成功却无风险公司投资时，其亏损额为d；风险企业创业失败且无风险公司投资时，其亏损额为d/2，其中d＞d/2是因为风险企业创业能够成功却无风险公司投资时，还会损失机会成本，这里假设机会成本为d/2。当风险公司选择不对风险企业进行投资时，其既不能获利也无亏损。
    
    
    同样，给定风险投资公司投资的概率为x，不投资的概率为(1-x)，那么，风险企业创业成功时的期望收益为：
    
    因此，在种子期及导入期的博弈中，是惟一的纳什均衡。就是说在这两个时期，在均衡情况下，风险企业创业成功的概率为，创业失败的概率为；风险投资公司以的概率选择投资，以的概率选择不投资。
    (二)成长期及成熟期的博弈模型
    下表概括了在风险企业的成长期及成熟期对应不同纯战略组合的支付矩阵。
    
    在风险企业成长期及成熟期中，风险投资公司投资且风险企业项目开发成功时，双方均利润m；风险投资公司投资但风险企业创业失败时，双方均亏损n。其中d，d/2的含义与“初创期及发展期博弈”无差别。
    

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